可能很多人都覺得,如果鋼市沒有環(huán)保,目前鋼材的價(jià)格至少應(yīng)該打個(gè)八折。畢竟左一輪的環(huán)保搞下來,就算鋼企真的明限暗產(chǎn),市場也會被反復(fù)的消息刺激的異常敏感。
于是乎,在周一市場傳出今年限產(chǎn)力度打折甚至是不限產(chǎn)的消息之后,原本已經(jīng)擺脫頹勢開始上攻的市場戛然而止,連續(xù)三天持續(xù)大跌。以期螺主力合約為例,從三天前最高的4299一路下跌至目前的4050,盤中更是一度重見3字頭直至3993低位,最多下跌幅度達(dá)到7.12%。
雖然最后那則消息被證實(shí)為對新環(huán)保限產(chǎn)政策的誤解,但市場下跌卻是不爭的事實(shí),尤其在昨日該消息已經(jīng)被糾正之后,市場依然在今天創(chuàng)下今天低點(diǎn)。如此一來,恐怕當(dāng)前市場已經(jīng)不是簡單的對環(huán)保反應(yīng)那么簡單了。
首先,今次下跌與前些時(shí)段的下行不同,不僅期貨市場跳水,就連現(xiàn)貨市場也普遍下跌幅度較大,尤其華東建材市場,普遍下跌幅度都在100元/噸以上。所以這種 期現(xiàn)共振式的下跌,很容易引起市場加速向下。但需要注意的是,今天在期貨市場創(chuàng)下新低之后,現(xiàn)貨市場低位成交開始好轉(zhuǎn),部分地區(qū)已有低位回漲的跡象。當(dāng) 然,現(xiàn)貨市場的回穩(wěn)能否持續(xù),還需要進(jìn)一步觀察。
其次,回到環(huán)保限產(chǎn)本身,從目前 已經(jīng)確認(rèn)的消息來看,今年的環(huán)保限產(chǎn)確實(shí)可能會不同于往年。畢竟一刀切式的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行了這么久,還是對鋼鐵行業(yè)本身帶來了一定的負(fù)面影響的,所以,今年以 “結(jié)果”論為導(dǎo)向的環(huán)保限產(chǎn)政策,可能不會出現(xiàn)以前那種統(tǒng)一劃標(biāo)準(zhǔn)的形式出現(xiàn),因地制宜,因廠施策,也許才是今年的主要方式。不過這種標(biāo)準(zhǔn)如何去衡量,還 是非??简?yàn)地方政府以及標(biāo)的企業(yè)的執(zhí)行能力的。
再次,雖然美國究竟加不加征 2000億美元的關(guān)稅仍未落地,但多數(shù)人都認(rèn)為其已是勢在必行,而500億美元時(shí),我們還能通過匯率市場以及暫停收緊的國內(nèi)資金環(huán)境作為對沖。這次加碼, 我們能否做出相對合理的應(yīng)對,顯然很多人的信心并不夠足,所以當(dāng)整個(gè)期貨股市都在走弱的時(shí)候,鋼鐵市場同樣難以幸免。
最后,回到資金層面,從央行的公開操作來看,連續(xù)多日的零回籠零投放,讓此前略有緩解的資金市場預(yù)期重新變得緊張起來,畢竟如果沒有MYZ的干擾,國內(nèi)資金環(huán)境收緊乃是必然,所以商品市場沒有充足的流動性支撐的話,需求端難以維系旺盛的概率同樣不小。
所以,在多重的市場利空之下,鋼市因一則對環(huán)保限產(chǎn)的誤讀而導(dǎo)致連續(xù)跳水,顯然也是有壓力釋放的意味。不過在環(huán)保限產(chǎn)解讀被糾正、央行重新有寬松跡象以及現(xiàn)貨市場低位有回穩(wěn)支撐的情況下,市場短期內(nèi)或?qū)⒔Y(jié)束快速向下轉(zhuǎn)為震蕩回升運(yùn)行。